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杏彩体育官网入口:广发证券:设备更新叠加海外需求高速增长 农机龙头有

发布时间:2024-12-23 10:46:54 点击数:1
来源:杏彩体育官网入口网址 作者:杏彩体育手机客户端登录

  广发证券发布研报指出,农机产品种类多样,行业空间大,需求稳定增长。农业机械受耕种环节、地形和农作物等因素影响,具备种类多样的特点。我国农业机械经数十年的发展已初步进入成熟期,行业空间大,在粮食安全及人均食品消费提升的背景之下需求稳定增长。大规模设备更新有望推动新一轮更新替换需求,叠加海外需求高速增长,农机龙头有望优先受益。

  建议关注:拖拉机龙头一拖股份(601038.SH),专注丘陵山地领域的农机龙头威马农机(301533.SZ)等。

  农机需求中拖拉机及主粮收获机械占比较大,23年占农机购置额的54.6%。农机长周期需求稳定增长,但短期需求受补贴政策每3年调整+排放政策影响具有波动性。上一轮补贴于23年结束,叠加“国三”切“国四”造成购机需求前置,政策实行后需求抑制,目前农机行业处在“国四”实行后的恢复上升期;24年内需正处于底部复苏期。

  广发证券表示,根据农机寿命期内的产销量和保有量测算出农机设备更新空间可达约2682亿元。我国不断完善和推进土地流转政策,计划在2030年完成建成12亿亩和改造2.8亿亩高标准农田的目标,预计24-25年将每年带来农机增量需求271亿元。

  其次,我国农机具备高性价比优势,近年来发展中国家农机需求快速上升,根据华经产业研究院和威马农机招股书数据,2022年我国农机主机出口市场443亿元,国内市场规模5663亿元,出口目前占比仅7.3%,提升空间大。

  我国农业机械化受土地、发展时间制约,国内农机企业与全球农机巨头在规模、产品、渠道等方面存在差距。目前我国农机行业呈现多寡头+长尾并存格局,竞争较为激烈,但受益于行业高端化+拖拉机大马力占比提升,近年来市场集中度不断提升。随着需求侧愈发转向高质量农机、补贴政策侧重调整和排放要求的持续升级,农机中小企业逐渐迎来出清,市场集中度有望继续提升,进而推动企业逐步补齐“一大一小”短板,开辟高端农机市场。

  “国三”升级“国四”导致农机企业业绩下滑的风险、行业补贴政策调整的风险、行业报废更新政策调整不及预期风险。